深圳机场减亏超九成，但“摇钱树”广告业务出现波动

深圳机场（000089.SZ）发布2023年半年度报告。上半年公司实现营收19.47亿元 ，同比增加47.45%；录得净亏损5510万元，虽然未能扭亏未盈，但是相比2022年同期大幅减亏，亏损收窄超九成，去年上半年净亏损额超6.2亿元。

深圳机场方面预测， 2023年深圳机场国内客运量预计将恢复至2019年的水平，力争超过4700万人次，国际客运量预计将恢复至2019年的25%水平，力争超过150万人次。

旅客吞吐量跃居全国第二

今年以来民航市场加快复苏，由此带动机场客、货运输主业迅速增长。报告期内，深圳机场航空主业营收14.18亿元，同比涨幅达到62.62%，占总营收比重也从2022年的66.06%回升至今年的72.86%；这部分业务营业亏损3.78亿元，相比去年减亏6.55亿元。

聚焦到各项生产运行指标上，上半年深圳机场在国内名列前茅。报告期内深圳机场完成航班起降18.7万架次，同比增长68.5%，排名全国第三，恢复至2019年同期的103.4%；旅客吞吐量2436.4 万人次，同比增长159.4%，排名全国第二，恢复至2019年同期的94.3%；货邮吞吐量74.1万吨，稳居全国第三。

航空主业营业收入增长显著、营业利润却依然为负，这背后主要和机场高昂的成本支出有关。2021年底深圳机场卫星厅投入使用，对公司成本端造成一定负担。今年7月份，深圳机场在与投资者交流中提到，深圳机场成本的刚性增长主要体现在卫星厅的运营成本和因卫星厅产生的利息支出，及新租赁准则下的折旧和财务费用。 同时，随着业务量的逐渐恢复，维修费和相关折旧费用也会增长。

但是深圳机场方面也提到，目前卫星厅已经完成了主要商铺的招商工作，此外，T3航站楼与卫星厅统筹运营，卫星厅的收入逐步增加，边际效益得到体现，利润将逐步增加。

“摇钱树”广告业务出现波动

北京首都机场和上海浦东机场的国际航线占比高，疫情前免税业务是其重要的利润增长点。深圳机场有所不同，其国际航线数量有限，免税业务也未成气候。但是凭借广告资源的开发利用，深圳机场将广告业务发展为一颗“旱涝保收”的摇钱树。

据界面新闻此前梳理，2017年-2019年，深圳机场每年的广告净利润在2亿-3亿元之间，为公司贡献了四成以上的利润。疫情后广告业务的表现依然稳定，2021年和2022年深圳机场广告净利润分别为2.92亿元和2.88亿元，数额甚至高于2017年和2018年。

根据深圳机场公告的《广告经营协议》补充协议，其广告资源由控股子公司“深圳市机场广告有限公司”（简称广告公司）全权负责。界面新闻记者查阅2021年年报、2022年半年报、2022年报数据，深圳机场航空广告业务的营收、营业利润与深圳市机场广告有限公司的收入、利润数额完全一致。

但是广告公司不直接负责经营和发布，而是采取代理模式，将广告资源许可给代理公司——深圳机场雅仕维传媒公司独家经营。

广告经营费分为两个部分，即基本经营费和分成经营费。基本经营费相当于“旱涝保收”的保底费用，首6年每年为1000万，用来分摊广告公司投资建设广告设施的成本。而分成经营费也设置了保底机制，底价与收入提成二者取其高，相当于为深圳机场广告收入提供了双重保障。这也可以解释，为何深圳机场疫情前后的广告利润都保持稳定水平。

界面新闻还注意到，往年深圳机场都将自身业务板块分为三块——航空主业、航空物流、航空增值服务，广告业务并入航空增值服务业务中。但是从2021年年报开始，深圳机场将业务板块细分为四块，将航空广告业务单独列出。

最新披露的数据显示，2023年上半年深圳机场航空广告营业总收入1.80亿元，同比下降0.33%；实现营业利润5134.39万元，同比下降71.37%。

半年报中还显示，从事深圳机场广告资源经营和发布的代理公司“深圳机场雅仕维传媒公司”，其净利润从去年上半年的盈利716万元，变成今年上半年的亏损2573万元。半年报中并未对亏损原因做出解释，只是提到雅仕维传媒在通过各种方式拓展客户。

不过，深圳机场与雅仕维传媒公司签署的广告经营协议将到于今年11月底到期，届时需要重新招标。机场方面称， 会加快确定T3航站楼和卫星厅广告资源新经营主体，完成招选方案编制，进一步提升广告资源价值。

合资经营机场免税店

今年以来，随着国际航班的不断恢复和增加，深圳机场免税业务的布局速度也明显加快。

5月份，深圳机场发布公告称，2022年8月深圳机场完成免税店招标工作，深免集团以最高限价中标。按照招标方案，深圳机场可选择与中标人成立合资公司，作为免税店经营主体。

为进一步提升深圳机场免税店收益，深圳机场启动免税合资项目。经双方协商，于6月份设立合资公司“深圳市鹏盛空港免税品有限公司”，共同经营T3航站楼进出境免税店和福永码头免税店。深圳机场称，成立合资公司经营免税店，能够以股权为纽带加强机场与深免集团的业务协同，有助于提升免税店运营管理水平和国际形象，全面提升资源价值。

与此同时，深圳机场以T3航站楼西翼廊国内功能改国际功能为契机，正研究推进免税点位优化，将优质商业点位转变为免税店，同时设立免税提货点，进一步提升免税业务经营能力。

在今年4月份与投资者的交流中，机场方面透露，从2、3月份数据来看，深圳机场免税店综合客单价已大幅提升，超过2019年水平。 随着国际客流的逐步恢复，免税店经营形势逐步向好，3月份销售额环比上涨73%。